Bitcoin, la criptomoneda que irrumpió en el mundo hace más de una década, sigue generando preguntas sobre su rol en el sistema financiero global. Con una capitalización de mercado que lo convierte en un activo imposible de ignorar, muchos se preguntan cómo reaccionarÃa ante una recesión en Estados Unidos, la economÃa más grande del planeta. ¿CaerÃa en picada como un activo especulativo o se alzarÃa como un refugio frente a la tormenta económica? No hay una respuesta definitiva, pero el análisis de su comportamiento pasado, sus caracterÃsticas únicas y el contexto más amplio nos ofrece pistas sobre lo que podrÃa ocurrir.
Imaginemos una recesión en EE.UU.: los mercados se tambalean, el desempleo sube y la confianza se evapora. En ese escenario, los inversores suelen actuar rápido, deshaciéndose de activos riesgosos para buscar refugio en el dólar, los bonos del Tesoro o el oro. Bitcoin, a pesar de su aura de independencia, no ha sido inmune a estas dinámicas. En marzo de 2020, cuando la pandemia desató el caos, su precio se desplomó un 50% en pocos dÃas, moviéndose en sintonÃa con las bolsas globales. Esto sugiere que, al menos en un primer momento, una recesión podrÃa golpearlo duro, especialmente porque su correlación con acciones tecnológicas, como las del Nasdaq, se ha hecho más evidente en los últimos años. Además, su adopción como medio de intercambio sigue siendo limitada. Aunque paÃses como El Salvador lo han abrazado y empresas como Tesla coquetearon con él, no rivaliza con la practicidad del dólar ni con la estabilidad histórica del oro. En tiempos de crisis, esa falta de utilidad cotidiana podrÃa jugar en su contra.
Pero la historia no termina ahÃ. Bitcoin tiene argumentos para brillar en un contexto de recesión prolongada.Su oferta está limitada a 21 millones de monedas, un diseño que lo protege de la inflación descontrolada que suele acompañar a polÃticas como la impresión masiva de dinero. Si el gobierno de EE.UU. recurre al quantitative easing o a tasas de interés negativas para combatir una crisis, el dólar podrÃa perder valor, y algunos inversores podrÃan girar hacia lo que llaman el «oro digital». Esta idea ha ganado fuerza en los últimos años, alimentada por la desconfianza en las instituciones financieras. Una recesión severa, con rescates bancarios o medidas impopulares, podrÃa acelerar ese cambio de mentalidad. De hecho, entre 2023 y 2024, la aprobación de ETF de Bitcoin en EE.UU. y la entrada de gigantes como BlackRock o Fidelity han dado un impulso a su legitimidad, sugiriendo que el respaldo institucional podrÃa amortiguar una caÃda o incluso convertirlo en un ganador a mediano plazo.
Hay más piezas en este rompecabezas. La regulación, por ejemplo, podrÃa ser un factor decisivo. Una recesión podrÃa empujar al gobierno estadounidense a endurecer las normas sobre criptomonedas, restringiendo su acceso y afectando su precio. Sin embargo, un marco claro y favorable podrÃa tener el efecto opuesto, fortaleciendo su posición. Luego está la competencia con el oro, un activo con siglos de historia como refugio seguro. Aunque Bitcoin comparte ciertas similitudes, como su escasez, muchos inversores tradicionales podrÃan seguir prefiriendo el metal precioso en una crisis. El contexto global también importa: una recesión en EE.UU. no ocurre en el vacÃo. Si otras economÃas, como China o la Eurozona, también se tambalean, la demanda global de Bitcoin podrÃa fluctuar. En paÃses con monedas débiles, como TurquÃa o Argentina, ya hemos visto interés en criptomonedas durante crisis locales, un patrón que podrÃa repetirse. Y no olvidemos la psicologÃa del mercado: Bitcoin es un activo sensible al sentimiento. Una narrativa optimista en redes sociales como X podrÃa dispararlo, mientras que el miedo a pérdidas rápidas lo hundirÃa.
Es claro que en una recesión en EE.UU. probablemente someterÃa a Bitcoin a una presión inicial, alineándolo con los activos de riesgo. Pero su destino a largo plazo dependerÃa de cuánto dure la crisis, cómo responda la polÃtica monetaria y cuánta fe depositen los inversores en él. No destronará al dólar ni al oro en el corto plazo, pero su diseño antiinflacionario y su creciente aceptación lo convierten en un experimento fascinante. Su desempeño reflejará tanto sus fundamentos como el relato que lo rodee.
